如果再出现别的框架，全新的、颠覆性的理论，大家就很排斥，所有不符合原有框架的，都拒之门外。

中国可以低成本生产的东西在美国市场上很贵，美国市场上便宜的东西中国市场上很贵，企业家在中国生产第一类产品出口到美国，把第二类产品从美国进口到中国，都可以带来中国经济的增长，当然也提高了美国的经济增长。如果一个制度不能给大家一个稳定的预期，这个制度就不可能鼓励企业家创新。

德国企业家奥托发明了内燃机，之后出现了汽车产业。到2000年时，最富有国家的人均GDP是最贫穷国家的上百倍。因此，前两次工业革命都是企业家给我们带来的。一般认为，自18世纪以来，世界经历了三次工业革命，现在马上要进入第四次工业革命或者已经进入。企业家做的就是创造性破坏(creativedestruction)，不断创造出新产品、新技术、新市场、新的原材料和新的组织方式。

经济学家究竟应该怎样理解经济增长呢？  不妨回头看看经济学的起源。这就是未来中国的增长要由套利驱动转向创新驱动的原因。第五，原材料价格上涨影响经济均衡恢复。

进入二季度，受基数较快抬升影响，各项经济指标的同比增速高位回落，但环比增速和两年平均增速仍处在合理区间。中小金融机构资产重组及补充资本金压力仍然很大。如果剔除食品因素，PPI向CPI的传导效应已有所显现。二季度同比增速会放缓到8%左右，两年平均增速可能略高于一季度。

今年以来，我国PPI涨幅明显上升，这与国际大宗商品价格上涨的输入性影响是分不开的。政策操作上要提高前瞻性，特别是要防范美联储政策调整可能带来的冲击，做好应对预案。

目前CPI涨幅总体温和，5月份上涨1.3%，前5个月累计上涨0.4%。全球复苏分化态势加剧。如果美联储下半年开始缩减购债规模，则意味着全球流动性态势会发生变化。二是受疫情影响，供给还没有完全恢复。

第四，外贸出口增势可能会逐步回调。随着美联储政策的可能变化，把握好内外部均衡的平衡更加重要。这种分化造成各主要经济体之间，以及发达经济体与新兴市场之间政策调整不同步，使全球经济复苏更趋复杂。同时，要全面客观地看待经济常态化进程。

总体判断，我国经济正在从快速复苏向常态化回归过程中。随着经济逐步回归常态，宏观政策常态化也是必然的，要把握好政策调整的节奏和力度，更加注重跨周期设计和调节，既有效应对短期问题，也为应对未来不确定性留出政策空间。

去年下半年以来，国际原油、铁矿石、铜矿等大宗商品价格大幅上扬，原因是多方面的：一是全球经济加快复苏，需求恢复性增长对大宗商品价格形成支撑。三、短期促进经济常态化，长期关注增长动力培育 在经济常态化进程中，既要关注短期经济恢复，也要关注长期增长动力的培育。

实现双碳目标对经济运行也带来一些压力，一些地方为完成降能耗指标，采取比较激进的措施，对高耗能企业实现限产或停产，首当其冲的是煤电行业，从趋势看，煤电有可能从主体能源转变为调峰能源。第三，国内需求恢复仍然偏弱。全年通胀水平总体可控。更重要的是加大供给侧结构性改革力度，在增强科技自立自强能力、提升产业链现代化水平、推进数字化和绿色转型等方面持续发力，培育新的增长点和经济增长内生动力，为十四五时期经济持续稳定发展创造条件。保持流动性合理充裕，保持宏观杠杆率基本稳定，把握好稳增长与防风险的平衡。在经济转向常态化后，培育新的增长动力至关重要。

这将带来不同行业和大中小企业恢复的不平衡不同步。三是流动性宽松，空前的财政刺激和极为宽松的货币政策，造成流动性泛滥，增强了大宗商品金融属性，推动价格大幅上升。

今年二季度以来，随着疫苗加快投放和接种率持续上升，加之主要经济体保持政策刺激力度，全球经济步入加快复苏的轨道。进入专题： 增长内生动力 。

随着美国经济增长前景改善和通胀预期上升，美联储政策可能会逆向调整。此外，受疫情和其他多重因素影响，部分行业供应链不稳定，比如芯片短缺对汽车行业的影响还在持续，甚至在向消费类电子领域蔓延。

CMF中国宏观经济分析与预测报告（2021年中期）预测全年经济增长8.8%，还是可预期的。随着输入性压力减弱，下半年PPI将逐步回落。第三，更加注重培育经济增长内生动力。三、四季度对应的两年平均增速应该在5.5%-6%之间。

这可能对一些基本面比较脆弱的新兴市场会带来冲击，也会加剧全球金融市场动荡，同时还会增大我国货币政策实施难度，美元指数可能快速反弹，对人民币兑美元汇率和资金流动形成影响。地方政府融资平台还本付息压力增大。

但也要看到，全球大宗商品价格上涨动力在逐步减弱：一是前期形成的低基数效应正在减弱。今年前5个月，社会消费品零售总额两年平均增速仅为4.3%，相较于2019年同期明显偏低，特别是汽车等大宗商品消费5月份又有所回落。

随着经济总量基数扩大，特别是人口老龄化加快和劳动生产率增速放缓，潜在经济增长水平会继续放缓。第六，部分领域风险释放压力增大。

前5个月，工业生产者购进价格同比上涨5.9%，其中5月份上涨12.5%，这对企业生产成本形成较大影响。一、经济逐步向常态化回归，不平衡带来挑战 今年以来，我国经济延续持续复苏态势。第一，为经济常态化创造宏观政策环境。当前，全球疫情和经济复苏仍有不确定性，我国经济恢复仍不平衡，基数效应减弱、订单逆向回流和宏观政策边际调整，经济增速将逐步放缓，前期积累的结构性矛盾和风险逐步暴露，经济回归常态仍面临挑战。

从流动性因素看，我国没有使用大水漫灌的措施，有利于价格总体稳定。二是供应紧约束随着疫情得到控制而逐步改善，产能恢复扩张使价格承压。

随着美欧疫情状况改善和生产能力恢复，美欧生产特别是防疫物资供给明显加快，可能会导致订单回流。制造业投资两年平均增速为0.6%，还没有恢复到疫情前水平。

CPI涨幅比较温和主要受猪肉价格下降影响。从趋势看，CPI短期内仍面临上涨压力，但涨幅是可控的，因为消费和投资需求还处在恢复过程中。